美联储讲话 · Jefferson

这份声明说了什么

中性偏鹰：强调通胀下行停滞、能源价格构成上行风险，支持当前利率不变并保留进一步加息可能

• 明确指出‘过去一年通胀下行进程已停滞（progress on disinflation has stalled over the past year）’，主因关税推高物价，核心PCE通胀12个月同比仍达3.0%且‘过去一年几乎无进展（little progress in lowering core inflation over the past year）’
• 将中东冲突引发的能源价格上涨定性为‘短期通胀上行风险（upside risk to my inflation forecast… at least in the short term I expect overall inflation to move higher）’，并确认汽油均价较冲突前上涨约1美元/加仑
• 重申‘当前政策立场定位恰当（current policy stance is well positioned）’，支持FOMC上周‘维持联邦基金利率目标区间不变（hold the target range… steady）’，但强调将‘基于数据决定后续调整的幅度与时点（determine the extent and timing of additional adjustments… based on the incoming data）’
• 劳动力市场被描述为‘大致均衡（roughly in balance）’，但风险‘偏向下行（skewed to the downside）’；失业率4.4%持平，但非农 payroll 三月均值仅6,000人，且就业增长集中于少数行业
• 明确区分自身观点与FOMC集体立场——结尾脚注1强调‘此处表达的观点仅为本人观点，未必代表FOMC委员或理事会其他成员立场（my own… not necessarily those of my colleagues）’

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