PPI
PPI 生产者物价指数
PPI 由 BLS 发布，衡量美国生产者出厂端的销售价格——通胀传导到消费者之前的上游读数。
| 发布机构 | 美国劳工统计局（BLS） |
|---|---|
| 频率 | 每月一次，约月中（与 CPI 相邻） |
| 发布时间 | 美东 8:30（北京时间 20:30，冬令时 21:30） |
它衡量什么
PPI 从卖方视角追踪商品、服务与建筑价格。生产成本滞后传导至消费端，因此 PPI 被视为「管道通胀」信号。
交易员为什么盯它
- PPI 中的医疗、机票、投资组合管理等分项直接进入美联储最看重的 PCE——PPI 出炉后 PCE 预测随即修正。
- CPI 偏冷后紧跟一个偏热的 PPI，足以翻转市场对当月通胀的判断。
怎么读
- 核心 PPI（剔除食品与能源）比整体更重要；贸易服务分项噪音大。
- 盯与 PCE 相关的分项——经济学家会在一小时内据此重算 PCE 预估。
常见问题
CPI 已经公布了，PPI 为什么还能撼动市场？
因为 PPI 的多个分项会进入美联储锚定的 PCE 指数。这些分项的意外变化会改变 PCE 预测，进而改变利率预期——即便 CPI 已知。
PPI 是 CPI 的领先指标吗？
只能算松散领先。生产端价格向消费端传导的时滞不一，PPI 更适合当作管道压力读，而不是 CPI 的机械预告。
最近各期
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