美联储讲话 · Cook

这份声明说了什么

鸽派倾向：Cook明确表示‘暂不加息’，因观察三大缓和因素演化，但强调若无持续通缩迹象将准备加息

• 明确暂缓加息：'felt it was appropriate not to change rates while we see how these factors evolve'——锚定三大缓和力量（关税滞后效应消退、油价预期回落、AI基建相关供给调整）
• 通胀立场强硬：'inflation is too high'且'has exceeded the FOMC's 2 percent target for more than five years'，强调长期超目标加剧通胀固化风险
• 政策门槛清晰：'If I do not see signs of continued disinflation soon, I am prepared to act'——将'持续通缩迹象'设为是否行动的关键观测指标
• 劳动力市场评估中性偏稳：称就业为'low-hire, low-fire environment'，失业率4.2%与自然率一致，但指出低招聘率对新进入者构成压力
• 排除缩表/资产负债表议题：全文未提及资产负债表正常化、QT节奏或终点，仅聚焦利率路径与通胀判断

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