TSLA 特斯拉

上一份财报说了什么

2026年7月22日周三

特斯拉Q2：营收显著超预期+7.7%，但EPS大幅不及共识-35.3%；营业利润暴跌57.7%主因产能扩张与AI基建投入激增，剔除后经营面承压

• 营收同比+25.5%/环比+26.1%：主要由车辆交付量同比+25%（480,126台）、能源存储部署同比+41%（13.5GWh）、服务与其他业务收入同比+50%（$4.58B）驱动；FSD订阅用户达148万（同比+56%），北美洲新车FSD搭载率超55%
• 毛利率同比收窄0.4pp至16.8%，环比收窄4.3pp：新闻稿明确指出‘电池包产能仍是近期内车辆产量提升的主要限制因素’，叠加Megafactory Texas、半导体厂、锂精炼等多线并行资本开支，拖累单位成本优化节奏
• 营业利润同比-56.9%/环比-57.7%，营业利润率收窄2.8pp至1.4%：新闻稿强调‘本季度为公司史上最大规模投资期’，Q2资本开支达$5.79B（同比+142%），远超运营现金流$4.70B，导致自由现金流转负（-$1.09B）
• 服务与其他业务创纪录盈利：毛利达$648M（环比+302M），毛利率14%，为历史最高，受益于车队规模扩大与运营效率提升

风险提示、指引细节与电话会要点在 App 内查看。 获取 FirstPrint →